Seiring dengan berakhirnya pandemi COVID-19, banyak negara berupaya pulih dari dampak ekonominya. Secara khusus, PDB riil masih jauh di bawah tren prapandemi di Kanada, Inggris Raya, dan kawasan euro karena wabah yang terus berlanjut dan keraguan terhadap vaksin. Sementara Kantor Anggaran Kongres (CBO) baru-baru ini memperingatkan bahwa tren ini dapat berlanjut selama satu dekade, tanda-tanda awal pemulihan menggembirakan.

Di seluruh G7, pemulihan telah melampaui ekspektasi, dengan aktivitas publik dan swasta tumbuh jauh lebih cepat dari yang diharapkan. Namun, tidak seperti GFC, tingkat pengangguran tidak melonjak sebagai respons terhadap resesi COVID-19. Sebaliknya, perbedaan tingkat ketenagakerjaan antarnegara mencerminkan lembaga pasar tenaga kerja yang berbeda dan respons nasional yang berbeda terhadap pandemi.

Faktanya, percepatan inflasi global yang terjadi pada tahun 2021 dan 2022 sebagian besar didorong oleh gangguan pasokan daripada manajemen permintaan agregat. Guncangan ini mempercepat laju pertumbuhan dengan mengubah komposisi permintaan secara mendalam. Misalnya, konsumen mengganti keanggotaan pusat kebugaran dengan Pelotons, mengganti konsumsi layanan dengan barang dalam perubahan besar dalam perilaku konsumen.

Selain itu, pemerintah di seluruh dunia bereaksi terhadap guncangan ini dengan menggunakan kebijakan fiskal mereka untuk mendukung pertumbuhan dan mengurangi dampak krisis. Keberhasilan upaya ini sangat mengesankan, terutama mengingat skala krisis. Di Amerika Serikat, misalnya, defisit pemerintah sangat kecil mengingat RUU stimulus federal hampir dua kali lebih besar dari yang disahkan setelah GFC.